The Vanguard Group
The Vanguard Group, Inc. é uma consultora de investimentos registrada dos Estados Unidos, fundada em 1 de maio de 1975 e sediada em Malvern, na Pensilvânia. A empresa tinha cerca de US$ 12 trilhões em ativos sob gestão no mundo em 2025. É a maior fornecedora de fundos de investimento e a segunda maior fornecedora de fundos negociados em bolsa, ou ETFs, do mundo, atrás da iShares, da BlackRock. Além de fundos de investimento e ETFs, a Vanguard oferece serviços de corretagem, serviços para contas educacionais, planejamento financeiro, gestão de ativos e serviços fiduciários. Fundos administrados pela Vanguard estão entre os maiores fundos de investimento dos Estados Unidos por ativos sob gestão. O nome "Big Three" é usado para Vanguard, BlackRock e State Street entre as grandes gestoras de fundos de índice.
Fundação
Em 1951, em sua tese de graduação na Universidade de Princeton, John C. Bogle fez um estudo no qual concluiu que a maioria dos fundos de investimento não obtinha rendimentos superiores aos de índices amplos do mercado acionário. Mesmo quando as ações dos fundos superavam o índice de referência, as taxas de administração reduziam o retorno dos investidores para um nível inferior ao do índice. Logo depois de se formar em Princeton, em 1951, Bogle foi contratado pela Wellington Management Company. Em 1966, organizou uma fusão com um grupo de gestão de fundos de Boston. Tornou-se presidente em 1967 e diretor-executivo em 1970. A fusão teve resultados ruins e Bogle foi demitido em 1974. Ele comentou mais tarde sobre a demissão: "O lado bom daquele erro, que foi vergonhoso e imperdoável e refletia imaturidade e uma confiança maior do que os fatos justificavam, foi que aprendi muito. E, se eu não tivesse sido demitido naquela época, não teria existido a Vanguard."
Crescimento
Os executivos da Wellington proibiram a nova divisão de prestar serviços de consultoria ou gestão de fundos. Bogle viu nisso a oportunidade de criar um fundo passivo atrelado ao desempenho do S&P 500, criado em 1957. Ele também se inspirou em Paul Samuelson, economista que mais tarde recebeu o Prêmio de Ciências Econômicas em Memória de Alfred Nobel. Em uma coluna publicada na Newsweek em agosto de 1976, Samuelson escreveu que investidores individuais precisavam ter a possibilidade de investir em índices do mercado acionário como o S&P 500. Em 1976, com a aprovação do conselho de administração da Wellington, Bogle criou o First Index Investment Trust, chamado posteriormente de Vanguard 500 Index Fund. Foi um dos primeiros fundos de índice de gestão passiva. Alguns produtos semelhantes haviam surgido poucos anos antes, entre eles o Batterymarch Financial Management, de Jeremy Grantham, em Boston, fundos de índice administrados por Rex Sinquefield no American National Bank, em Chicago, e fundos administrados por John "Mac" McQuown no escritório do Wells Fargo em São Francisco.
Desde 1999
Bogle deixou a presidência do conselho da Vanguard em 1999, ao atingir a idade de aposentadoria compulsória da empresa, 70 anos. John J. "Jack" Brennan assumiu em seu lugar. Em fevereiro de 2008, F. William McNabb III tornou-se presidente. Em agosto daquele ano, tornou-se diretor-executivo. Os dois sucessores de Bogle ampliaram a oferta da Vanguard para além dos fundos de investimento de índice que ele preferia, principalmente com ETFs e fundos de gestão ativa. Alguns fundos de gestão ativa da Vanguard já existiam antes da aposentadoria de Bogle. O fundo de ações do setor de saúde, por exemplo, começou em 1984. Bogle via os ETFs com ceticismo porque eles são negociados ao longo do dia como ações individuais, enquanto os fundos de investimento são negociados por um único preço ao fim do pregão. Ele acreditava que investidores que adotavam a estratégia de comprar e manter poderiam usar bem ETFs que acompanhassem índices amplos. Também considerava que os ETFs podiam ter custos maiores por causa do spread entre os preços de compra e venda, ser especializados demais e estimular negociações durante o dia. Bogle temia que tudo que pudesse ser negociado durante o dia seria negociado durante o dia, com possível redução do retorno dos investidores.
Investimentos em empresas que ampliam emissões de carbono
Em março de 2021, a Vanguard juntou-se a mais de 70 gestoras de ativos com a meta de levar as empresas de suas carteiras a alcançar emissões líquidas zero até 2060, objetivo alinhado ao Acordo de Paris. Em 2021, as carteiras de investidores da Vanguard continham empresas que participavam da produção de combustíveis fósseis e da ampliação das mudanças climáticas, entre elas a ENAP Sipetrol, a China National Petroleum Corporation e a Petroamazonas. A Vanguard mantinha pelo menos US$ 86 bilhões investidos na indústria do carvão em 2021, valor que a colocava como a maior investidora mundial no setor. Naquele ano, a empresa também detinha US$ 2,6 bilhões em dívida e US$ 9,6 bilhões em ações de petroleiras que operavam na Amazônia.
Relações com Israel durante o genocídio na Faixa de Gaza
Em 2025, um relatório das Nações Unidas incluiu a Vanguard entre empresas apontadas como cúmplices do genocídio na Faixa de Gaza e a citou entre os maiores investidores de empresas militares e de tecnologia que apoiavam a guerra de Gaza, entre elas Caterpillar Inc., Chevron, Palantir Technologies, Lockheed Martin e Elbit Systems. O relatório afirmou que a empresa poderia incorrer em responsabilidade ao prestar assistência ou manter relações comerciais com Israel em meio a crimes de guerra e ao deslocamento forçado de palestinos.
