Douglass North

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Ligado ao institucionalismo, para North as instituições - que ele definiu como sendo « restrições humanamente concebidas que estruturam as interações políticas, econômicas e sociais » - são essenciais ao crescimento econômico. Correspondem ao conjunto de regras e organizações responsáveis pelo cumprimento dessas regras. Segundo North, ao garantir os direitos de propriedade, as instituições permitem uma redução dos custos de transação (Ronald Coase) e, em consequência, um aumento do crescimento. Para North, um custo de produção não é composto apenas dos custos de transformação; há também os custos de transações (coleta de informações e contratação). Embora ligado ao pensamento liberal neoclássico, North rejeitou um dos seus principais postulados - a racionalidade dos agentes econômicos - destacando o papel da ideologia na economia.